「金砖平台怎么回事」海能实业,受制于下游大客户的消费电子连机器制造企业

「金砖平台怎么回事」海能实业,受制于下游大客户的消费电子连机器制造企业

金砖平台怎么回事,前言思考:

媒体报道:美国财政部受美国总统指示将中国列为currency manipulator(汇率操纵国)。

点评:此事件发生的时机很微妙,本次中国被美国列为currency manipulator国,争端发生在全球最大的两大经济体之间,发生在中美关系正在经历历史性转变的时期,其潜在的后果要视后续两国的反应而定。

第一,基本申购情况:

2019年8月6日,有1只新股申购。

第二,重点剖析个股:

海能实业-受制于下游大客户的消费电子连机器制造企业

海能实业作为一家专业化的消费电子产品提供商,公司的主营业务是从事电子信号传输适配产品(消费电子连接线、信号适配器)及其他消费电子产品定制化设计与生产。公司的产品主要应用在智能移动通讯、影音设备、pc、智能可穿戴、及各类电子终端产品领域。公司的主要生产方式是oem或者odm。

智能手机具有功能多样性、集成性的特点,手机已经从单纯的移动通讯产品进化成为集互联通信、影音视听摄录、游戏娱乐等功能为一体的平台化产品,智能手机的深化普及直接推动了下游市场对高品质数据连接线的需求。根据研究报告数据,2016年智能手机配件市场收入达到 627 亿美元,预计到 2024 年,全球手机配件市场规模将达到 1,043 亿美元,智能终端产品配件行业在未来仍将保持较快增长的态势;

根据2017年的数据,连接器的主要市场在汽车(22%)、电信与数据通信(21%)、计算机与周边配套(16%)、工业(12%)、交通运输(6%)、军事及航天航空(6%)、消费电子(6%)等,其中汽车、电信、军事类的厂商基本集中在美、日等国家、消费类电子市场如计算机连机器市场,中国、富士康所在比例最高。手机连机器的厂商则各有优势,以安费诺、jae、莫仕等企业占比较高。在a股上市公司中,立讯精密的连接器产品主要应用在消费电子领域,其2018年营收358.50亿,净利润28.13亿。

公司产品的上游行业主要是原材料,如铜材、胶料、电子元器件、芯片及pcb等企业,下游则主要是消费电子类企业,

2018年海能实业的前五大客户

近3年以来,公司的综合毛利率由30.63%下降到25.97%,以逐步下降为主:

第三:总结

公司近几年毛利率的下降,固然有人工费用等成本上升的因素,但是最多的还是来自下游强势大客户的挤压所致,公司的产品生产以oem、odm等方式为主,业务本身的技术含量不高,在海能实业本身的规模优势还没有建立之前,将会处于下游大客户的制约之下。

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